Les investisseurs devraient prendre note des avertissements concernant la « normalisation des menaces », un phénomène où les multiples chocs financiers deviennent acceptés comme la norme, ce qui pourrait mener à des désastres si cette tendance se poursuit.

Le récit de Wilbur Ross et la politique monétaire américaine

Le mois prochain, Wilbur Ross, ancien secrétaire au commerce sous Donald Trump, publiera ses mémoires, « Risks and Returns ». Parmi les récits intrigants, on trouve un épisode avec Jay Powell, président de la Réserve fédérale, illustrant la pression exercée par Trump pour influer sur les taux d’intérêt en 2018. Cette anecdote met en lumière les défis auxquels sont confrontées les institutions indépendantes comme la Fed face aux pressions politiques.

L’histoire des marchés et le risque de complaisance

Six ans après cet incident, les investisseurs pourraient voir ce type de menace comme de l’histoire ancienne. Cependant, cette attitude pourrait être trompeuse, surtout si les incertitudes politiques et économiques persistent, comme celles provoquées par les politiques potentielles de Trump en cas de victoire lors des élections de novembre. Les marchés sont devenus tellement habitués aux perturbations qu’ils risquent de sous-estimer les impacts potentiels de nouvelles crises.

La montée des prix des actifs et les signaux de la Réserve fédérale

Récemment, les prix des actions ont grimpé, atteignant des sommets historiques, en partie grâce à l’optimisme croissant sur un « atterrissage en douceur » de l’économie américaine, surtout après les signaux de Powell indiquant une possible réduction des taux en septembre. Mais cette performance boursière pourrait être trompeuse, masquant les risques sous-jacents qui continuent de menacer l’économie mondiale, notamment les tensions géopolitiques et les chaînes d’approvisionnement perturbées.

Les défis économiques à venir pour les États-Unis

En outre, il ne s’agit pas seulement des actions potentielles de Trump vis-à-vis de la Fed. Les risques s’étendent également à d’autres domaines, comme l’affaiblissement du dollar et les réductions d’impôts, qui pourraient alourdir la dette nationale de plus de 4 000 milliards de dollars. Un scénario où la confiance des investisseurs internationaux serait mise à l’épreuve pourrait mener à une instabilité financière grave.

Conclusion : Une vigilance nécessaire face aux menaces normalisées

En fin de compte, alors que les marchés continuent de croître, il est crucial pour les investisseurs de rester vigilants face aux menaces déviantes qu’ils ont peut-être appris à normaliser. La complaisance face aux risques pourrait engendrer des surprises désagréables à l’avenir. Le maintien de l’indépendance de la Fed face aux pressions politiques n’est peut-être que le début des défis auxquels les marchés doivent se préparer.